2025年，苯酚在纯苯五大下游中占比提升至17%，年产量达到543万吨，增速接近28%，为纯苯需求增长提供了重要支持。随着酚酮-双酚A-PC产业链的持续扩张，行业结构和利润格局也在快速变化。 近年来，聚碳酸酯（PC）成为增长最快的工程塑料，广泛应用于电子电器与汽车领域，但随着电子电器市场的乏力，增速逐渐放缓。2024年中国汽车产量有望达到3155.93万台，年均增速6.4%，主要推动因素为新能源汽车的快速发展。此外，家用电器的产量也十分可观，以旧换新补贴政策和出口增长为主要促进因素。 然而，PC行业的景气度面临下滑风险，虽然装置开工率提升，但利润自2023年初的高点开始大幅下滑，表明行业竞争加剧，利润挤压的趋势明显。 双酚A行业同样面临压力，自2019年以来处于高速扩张阶段，预计2024年双酚A年产能将达到593万吨。尽管进口依赖度大幅下降，完全实现自给自足，但双酚A供应增速快于需求，导致行业整体进入亏损状态。当前，双酚A的生产利润已从盈余阶段滑落至亏损边缘。 与此同时，苯酚和丙酮的生产情况也不容乐观，结合各环节的生产利润表现来看，酚酮行业整体呈现压缩趋势，尤其是双酚A环节的压力最大。当前从事苯酚、丙酮生产的企业中，19家企业中有显著一体化布局，意味着行业抗压能力相对较强，但未来市场供需形势依旧严峻。 面对即将到来的新一轮扩张，若各产能项目落地，酚酮-双酚A-PC产业链或将迎来新的挑战，企业需调节产量以避免需求错配加剧，从而平衡全行业的供需结构，重新审视市场动态与发展战略。